胗随着中国加入WTO，作为攀钢集团这样的国有企业势必要面对国内、国际上众多知名钢铁企业更加激烈的挑战与竟争。攀钢只依靠钢铁产品参与市场竟争是肯定没有前途的，只有充分利用我们得天独厚的钒钛资源优势，增大钒钛产品、制品的投资，将钒钛资源优势转变成产品优势、规模优势，形成新的经济增长点，占有更多的市场份额，才能在竟争中生存、发展、壮大。
　　在此形势下，攀钢钛业公司制定了"十五"发展规划，其核心就是：利用资源优势，不断提高设备装备和生产技术水平，积极寻找投资机会，逐步形成规模优势和效益优势，达到"国内领先、世界知名"的战略目标。
　　如何加强固定资产投资管理，保证投资方向的正确，保证投资效益的良好，也就成为了钛业公司的一项重要工作。在此，笔者结合实际工作谈一谈对固定资产投资管理中可行性研究及其财务测算的一些体会。
　　一、固定资产投资是企业投资的最重要的内容
　　固定资产投资，实际上就是固定资产的扩大再生产。固定资产扩大再生产的主要形式是技术改造、改建、扩建和新建。通过技术改造、改建、扩建和新建形成的固定资产一经建成投产，就决定了企业的生产规模和生产能力，也决定了它可能实现的经济效益。它是企业生产的规模、产品品种、产品质量的基本保证，而且，固定资产投资，也是企业生产技术水平高低，发展前景好坏的重要影响因素。所以，加强企业固定资产投资管理，是加强企业经营管理的重要环节，是提高企业整体效益的重要前提。
　　为了保证企业固定资产能达到预期的经济效果，就必须对固定资产的投资过程进行事先的控制，如果投资决策错误，不仅增大投资，浪费资金，而且，对企业固定资产的使用的经济效果长期带来不利影响。
　　二、可行性研究为投资决策提供可靠的依据
　　为了使固定资产投资行为更能符合客观需要，能获得最佳经济效益，在具体投资之前，应对拟投资的项目进行可行性研究。固定资产投资的可行性研究，是工程建设开始前的一个重要阶段，其主要任务是论证新建或改、扩建项目在技术上的可行性和经济上的效益性，并预测投资后的经济效益，为投资决策提供可靠的依据。所以它既是实现固定资产投资少，投产快，效益高的重要手段，同时是保证提高企业固定资产运用经济效益的重要手段。
　　三、可行性研究的一般程序
　　1．机会研究（又称为立项建议） 它是对投资的方向提出建议，企业及基层单位根据生产中发现的问题和市场中的机会，以充分利用自然资源为基础，寻找最有利的投资机会。从企业来看，应根据资金实力的大小，现有技术能力，寻求新的效益较好的投资机会。
　　2．初步可行研究（又称为立项审查）　它是进行可行性研究的前期活动，是大体收集材料　，对投资项目的前景粗略估价的过程。由初步可行性研究，决定是否继续进行可行性研究。
　　3．可行性研究　　是在初步可行研究基础上认为基本可行，而对项目各方面的详细材料进行全面的搜集、掌握，依此对项目的技术和经济诸方面进行综合分析考察，并对项目建成后提供的生产能力、产品质量、成本、费用、价格及收益情况进行科学的预测，为决策提供确切的依据。
　　4．形成评价报告　　经可行性研究后，要将技术上可行和经济上合理与否的情况形成结论，写成报告，并对重点投资项目进行评定和决策。报告的具体内容包括固定资产投资项目的预测（就是预测投资项目需要增加那些固定资产，增加多少，何时增加等）；提出投资概算，筹划投资来源；拟定投资方案，测算投资效果。
　　5．投资方案的审核和决策
　　投资效益指标计算出来后，就应对同一项目的不同投资方案的效益进行对比，择优进行决策。
　　四、固定资产投资可行性研究中需进行的财务测算
　　企业在进行固定资产投资过程中，应在厂长(经理)的统一领导下，在广泛发动职工群众提建议的基础上，组织工程技术人员、有经验的工人、有关职能部门的负责人和财务人员组成小组，广泛提出固定资产再生产的方案，确定企业需要增加的固定资产是采取新建或扩建，还是对原有固定资产进行更新、改造的办法，而同一项目可以提出不同的投资方案。
　　为了择优决策，确定投资方案，就需对各种投资方案进行技术上和经济上的分析。财务部门应通过公司内部供销、生产、设计、基建等部门提供的产品销路、原料来源、设计规模、经济效益等调查研究资料对同一项目不同投资方案进行经济上的论证。
　　1．提出投资概算，筹划资金来源
　　根据投资方案，提出建设进度计划和分年度的投资概算。在此基础上筹划资金来源：由上级公司提供的投资有多少？由企业自筹的资金有多少？需要从银行贷款的有多少？综合平衡投资的需要和来源，在资金供应上不留缺口，避免在建设过程中乱挪乱挤，违反财经纪律。
　　2．拟定投资方案，测算投资效果
　　一个建设项目的投资效益，可以从不同角度，用不同的指标进行反映，为了正确分析衡量投资经济效益，就必须测算反映投资效益的指标。
　　（1）测算固定资产再生产各阶段的时间。一个项目从动工到投产，从投产到报废要经历建设期、达产期、投资回收期和耐用期四个阶段。其中建设期和投资回收期是最重要的两个指标，计算公式分别是：建设期=预计建设项目全部投资额/预计每年完成投资额，投资回收期=预计建设项目全部投资额/（预计每年新增盈利额+新增年折旧额）。
　　（2）测算成本降低率。一个建设项目在投产后的产品成本，因原材料利用率提高，能源消耗降低，维修费用减少，产量提高而有所下降。由于同一项目的不同投资方案，使产品成本降低的幅度不同，为了对比不同方案的经济效益，应测算不同方案的成本构成情况及其对现行成本的影响程度。
　　（3）推算投资利润率。投资利润率就是企业扩建、改建或单项设备的投资额（含货款利息），与投产后预计平均利润增加额之比。
　　（4）推算净现值。这种方法考虑了资金的时间价值，按期望回收率或资金成本把以后各年的回收额换算成为现值，以此与投资额折现值相比，得出净现值。投资净现值综合地反映了企业的投资效益，同时考虑了投资的时间价值，因而适用于建设期较长的项目。
　　3．比较测算结果，进行投资决策
　　采用时间标准衡量投资效益时，总的说，建设期限、达产期限和投资回收期限三者，都以短而优，越短投资效果越大，而耐用期限以长为佳，越长投资效果越好。
　　采用成本降低率为标准，衡量同一项目不同方案的投资效益时，应选择投资利润率高的方案为最优方案而进行决策，投资利润率高综合地反映了投资的经济效益好。
　　采用净现值为标准，衡量同一项目不同方案的投资效益时，应选择净现值大于零的方案进行决策。
　　企业在进行投资决策，确定投资方案时，如同一项目有两个或两个以上方案都可以使用，但不能同时使用，这就进行综合分析判断，选择各项经济效益指标最优者进行决策。同时，上述指标可同本厂的历史水平进行比较，同其他企业的先进水平进行比较，作进一步的分析论证，找出差距，修订方案，使建设项目更具适用性、可靠性、先进性。例如几种方案的投资回收期都较长，我们可以通过合理地减少项目总投资额或提高项目投产后的平均年盈利额来缩短投资回收年限，实现预期目标。
　　投资方案决策后，就应根据详细设计尽快编制投资（概）预算，进行固定资产投资的建设，实现投资少，投产快，收益高的目的。
　　
　　电子邮件：guwu1973@sina.com.cn
　　（感谢guwu投稿，其他媒体如要引用请与作者本人联系。欢迎投稿，投稿信箱：tougao@jscj.net）