上市规模缩减或者被延期发行似乎成为今年银行上市的新常态。由于股市表现低迷，为了减缓曾经被投资者形容为“恐龙”的银行股IPO对二级市场的影响，就发行数量而言，本轮银行股IPO规模多数获得了“缩量发行”，甚至大多采取《证券法》规定的10%下限规模的“贴地发行”。

　　杭州银行最新公告，将原定于9月23日进行的网上、网下申购将延期至10月14日;原定9月22日进行的路演也被延后到10月13日。

　　与今年A股上市的几家银行发行规模缩水的情况类似，即将上市的杭州银行的实际首发募资规模由原定的6亿股减半至约2.62亿股，上海银行的实际首发募资规模由原定的12亿股减半至约6亿股。

　　尽管地方银行上市密集发布，但由于中国银行业盈利增长持续面临压力，这些地方行的传统经营模式和投资潜力也在经受新一轮的市场考验。

　　募集规模受限行业平均市盈率
　　除了即将新股申购的杭州银行、上海银行，目前已过发审会的还有两家，分别是江苏吴江农商行、江苏张家港农商行。加上此前上市的江苏银行和贵州银行等5家银行，短短两个月已经有7家上市或者即将上市。为了更进一步了解发行的情况，《投资者报》记者对上述即将上市的4家银行进行了采访。

　　“发行规模一方面受到银行股整体上市情况的影响;另一方面，也需要考虑同批次拿到IPO批文的其他企业的募资限额以及行业平均市盈率。”江苏吴江农村商业银行相关负责人对《投资者报》记者说。

　　尽管尚未开始新股申购，但根据测算，由于已自行设定“贴地发行”的模式，江苏吴江农村商业银行很可能是4家之中唯一不用缩量发行的公司。业内人士表示，预计发行1.115亿股占发行后总股本的10.01%决定了该行几乎不能再缩量发行，否则占比难以达标《证券法》。

　　而知情人士称，近期上市银行发行规模缩减的原因，大部分由于摊薄后市盈率高于同行业上市公司二级市场平均市盈率，并触发监管要求的“连续三周进行风险提示”。

　　正因为上述原因，根据中国证监会2014年发布的《关于加强新股发行监管的措施》等相关规定，发行时间相应后延。杭州银行和联席主承销商将在网上申购前三周内连续发布投资风险特别公告，原定于9月23日进行的网上、网下申购将延期至10月14日;原定9月22日进行的路演也被延后到10月13日。

　　多家上市银行“贴地发行”
　　事实上，杭州银行的推迟发行并非首例，此前江苏银行、江阴银行、无锡银行也接连发布过推迟发行公告，与此同时，杭州银行、上海银行的新股申购规模继续“贴地发行”。

　　纵观地方银行上市，自今年8月初江苏银行登陆后，地方银行在A股便快速推进。短短不足两月，江苏银行、贵阳银行、江阴银行、无锡银行相继成功IPO，而常熟银行也于国庆节前的最后一天登陆上交所主板交易。

　　在目前已招股的银行中，除贵阳银行发行规模与预期维持不变外，其余多家银行均大幅度缩减且缩减比例不等。

　　江苏银行计划发行不超过25.98亿股，实际仅发行11.54亿股，募集资金72.38亿元，少于160亿元左右的市场预期。无锡银行计划发行5.54亿股，最终发行不足1.85亿股，实际募集资金8.26亿元。江阴银行计划发4亿股，实际只发行了2.09亿股，实际募集资金9.7亿元。而9月30日上市的常熟农商行此前披露的发行规模是不超过3.5亿股，实际发行仅2.22亿股。

　　业内认为，银行股融资规模比较大会吸引很多的资金来打新，从而可能影响A股市场的稳定，这是造成发行规模缩减的主要原因之一。

　　江苏银行、无锡银行、江阴银行和常熟银行获批发行的股份数量占发行后总股份的比例仅为10%或略高，大多处于《证券法》规定的下限。

　　地方银行业绩继续承压
　　“近来上市银行IPO遭遇推迟或发行规模缩减，除了与A股IPO长时间‘紧闭’之外，主要还是自身的问题。例如公司治理结构不完善、地方政府的行政干预依然存在等。这些都让银行在IPO中产生不利影响，但更多的考验还在后面。随着经济领域去杠杆化的逐步深入，受地域经济影响较明显的商业银行，也将会在经营中面临更多的挑战。”经济学家宋清辉表示。

　　根据普华永道分析，从趋势看，中国银行业盈利增长持续面临压力，A股和H股上市银行中，大中型银行个位数增长成为“新常态”，除个别大型商业银行和股份制商业银行外，只有城商行仍普遍维持两位数增幅。

　　但就目前离上市最近的杭州银行、上海银行、江苏吴江农商行、江苏张家港农商行来说，除了上海银行的不良率控制在1.5%以下，净利润增速保持了两位数增速，其余3家不良率则从1.64%到1.96%不等，处于较高位置。

　　盈利方面表现也存隐忧。数据显示，杭州银行近三年的利润增速均为个位数;江苏吴江农商行2015年净利润却同比减少了21.26%;江苏张家港农商行的合并净利润则连续两年下滑，其中，2014年下滑幅度较大，同比下降了30.11%。

　　根据银监会统计数据，农村商业银行2013年、2014 年和2015 年末不良贷款率平均水平分别为1.67%、1.87%和2.48%。城商行、农商行的密集上市并未消除市场对银行股未来前景的担忧。区域固定、风险行业集中度高等暴露出地方银行的先天性不足，如何寻求局限突破和业务竞争力成为投资者关心的问题。

　　宋清辉认为，地方银行充分利用自身船小好调头的优势，灵活地应对宏观经济形势的各种变化，保持发展：一是抱团取暖，摈弃单打独斗的经营模式，并在业务和收入结构上主动求变，谋求更快更稳健的发展;二是积极介入人民币国际化、一带一路、京津冀协同发展等新一轮改革开放;三是深耕小微企业，加快全球化布局，拓宽业务链。