注会《财务成本管理》看涨与看跌期权的平价关系
都说最聪明的赚钱方式就是用钱赚钱,可是现在的金融市场不稳定啊,买的股票都太不靠谱了,今天看好一个股票买了,说不定哪天就赔了!怎样才能安全的用钱赚钱呢?那就是购买包括期权的组合,当一个亏了的时候还有另一个给保底!例如:看涨与看跌期权的平价关系就能教我们安全的进行交易。
组合一:小王想炒股,购买了A股票“可是如果一年后,股价下跌,我不就得赔挺多”?为了保险起见,他又买了此股票的看跌期权,“这样的话,如果股价一路上涨,我可就发了,如果股价跌了我又可以最大限度的避免损失,怎么算都合适!”
此组合的成本:股票价格+看跌期权价格
此组合的现金流量:股价上涨时=股票价格;股价下跌时=执行价格
组合二:如果小王购买的是零息票债券和股票的看涨期权。
此组合的成本:执行价格的现值(零息票债券的现值)+看涨期权价格
此组合的现金流量:股价上涨时=执行价格的现值+(股票价格-执行价格现值)=股票价格
股价下跌时=执行价格现值
所以,由无套利原理推出:股票价格+看跌期权价格=执行价格的现值+看涨期权价格,知道其中的三个参数就可以求出第四个。
【例?单选题】两种欧式期权的执行价格均为30元,6个月到期,股票的现行市价为35元,看跌期权的价格为3元,如果持有该种股票,那么3个月时可以获得1元的现金股利。如果6个月的无风险利率为4%,则看涨期权的价格为( )。
A.5元
B.9.2元
C.0元
D.8.2元
【答案】D
【解析】看涨期权价格=看跌期权价格+标的资产价格-执行价格的现值-未来股利现值=3+35-30/(1+4%)-1/(1+2%)=8.2(元)。
课程推荐
- 注册会计师普通班
- 注册会计师特色班
- 注册会计师精品班
- 注册会计师实验班
课程班次 | 课程介绍 | 价格 | 购买 |
---|---|---|---|
普通班 | 班次特色 |
200元/一门 |
购买 |
课程班次 | 课程介绍 | 价格 | 购买 |
---|---|---|---|
特色班 | 班次特色 |
350元/一门 | 购买 |
课程班次 | 课程介绍 | 价格 | 购买 |
---|---|---|---|
精品班 | 班次特色 |
650元/一门 | 购买 |
课程班次 | 课程介绍 | 价格 | 购买 |
---|---|---|---|
实验班 |
班次特色 |
900元/一门 | 购买 |
- 注册会计师机考模拟系统综合版