第八单元 证券法律制度

六、信息披露制度（ P183 ）

（一）定期报告（ ★ ）

1. 季度报告

在第一季度、第三季度结束后的 1 个月内编制完成并披露。

2. 中期报告（半年度报告）

在每一会计年度的上半年结束之日起 2 个月内编制完成并披露。

3. 年度报告

在每一会计年度结束之日起 4 个月内编制完成并披露。

【解释 1 】上市公司预计经营业绩发生亏损或者发生大幅变动的，应当及时进行业绩预告。

【解释 2 】定期报告披露前出现业绩泄露，或者出现业绩传闻且公司证券及其衍生品种交易出现异常波动的，上市公司应当及时披露本报告期相关财务数据。

【解释 3 】定期报告中财务会计报告被出具非标准审计报告的，上市公司董事会应当针对该审计意见涉及事项作出专项说明。

（二）临时报告（ ★★★ ）

1. 重大事件的界定（ 2013 年重大调整）

（ 1 ）公司的经营方针和经营范围的重大变化；

（ 2 ）公司的重大投资行为和重大的购置财产的决定；

（ 3 ）公司订立重要合同，可能对公司的资产、负债、权益和经营成果产生重要影响；

（ 4 ）公司发生重大债务和未能清偿到期重大债务的违约情况，或者发生大额赔偿责任；

（ 5 ）公司发生重大亏损或者重大损失；

（ 6 ）公司生产经营的外部条件发生重大变化；

（ 7 ）公司的董事、 1/3 以上监事或者经理发生变动；董事长或者经理无法履行职责；

【解释】（ 1 ）董事没有数量限制；（ 2 ）仅限于总经理，不包括副经理、财务负责人。

（ 8 ）持有公司 5 ％以上股份的股东或者实际控制人，其持有股份或者控制公司的情况发生较大变化；

（ 9 ）公司减资、合并、分立、解散及申请破产的决定，或者依法进入破产程序、被责令关闭；

（ 10 ）涉及公司的重大诉讼、仲裁，股东大会、董事会决议被依法撤销或者宣告无效；

（ 11 ）公司涉嫌违法违规被司法机关调查，或者受到刑事处罚、重大行政处罚；公司董事、监事、高级管理人员涉嫌违法违纪被司法机关调查或者采取强制措施；

（ 12 ）新公布的法律、法规、规章、行业政策可能对公司产生重大影响；

（ 13 ）董事会就发行新股或者其他再融资方案、股权激励方案形成相关决议；

（ 14 ）法院裁决禁止控股股东转让其所持股份；任一个股东所持公司 5 ％以上股份被质押、冻结、司法拍卖、托管、设定信托或者被依法限制表决权；

（ 15 ）主要资产被查封、扣押、冻结或者被抵押、质押；

（ 16 ）主要或者全部业务陷入停顿；

（ 17 ）对外提供重大担保；

（ 18 ）获得大额政府补贴等可能对公司资产、负债、权益或者经营成果产生重大影响的额外收益；

（ 19 ）变更会计政策、会计估计；

（ 20 ）因前期已披露的信息存在差错、未按规定披露或者虚假记载，被有关机关责令改正或者经董事会决定进行更正；

（ 21 ）中国证监会规定的其他情形。

【例题·单选题】某上市公司监事会有 5 名监事，其中监事赵某、张某为职工代表，监事任期届满，该公司职工代表大会在选举监事时，认为赵某、张某未能认真履行职责，故一致决议改选陈某、王某为监事会成员。根据证券法律制度的规定，该上市公司应通过一定的方式将该信息予以披露，该信息披露的方式是（ ）。（ 2012 年）

A. 中期报告

B. 季度报告

C. 年度报告

D. 临时报告

【答案】 D

【解析】公司董事、 1/3 以上监事或者经理发生变动属于重大事件，应提交临时报告。

2. 重大事件的披露（ 2013 年新增）

上市公司应当在最先发生的以下任一时点，及时履行重大事件的信息披露义务：

（ 1 ）董事会或者监事会就该重大事件形成决议时；

（ 2 ）有关各方就该重大事件签署意向书或者协议时；

（ 3 ）董事、监事或者高级管理人员知悉该重大事件发生并报告时。

【解释】“及时”是指自起算日起或者触及披露时点的 2 个交易日内。但是，在上述规定的时点“之前”出现下列情形之一的，上市公司应当及时披露相关事项的现状、可能影响事件进展的风险因素：（ 1 ）该重大事件难以保密；（ 2 ）该重大事件已经泄露或者市场出现传闻；（ 3 ）公司证券及其衍生品种出现异常交易情况。

【例题·多 选题】甲上市公司正在与乙公司商谈合并事项。根据证券法律制度的规定，下列关于甲公司信息披露的表述中，正确的有（ ）。

A. 一旦甲公司与乙公司开始谈判，甲公司就应当公告披露合并事项

B. 当市场出现甲公司与乙公司合并的传闻，并导致甲公司股价出现异常波动时，甲公司应当公告披露合并事项

C. 当甲公司与乙公司签订合并协议时，甲公司应当公告披露合并事项

D. 当甲公司派人对乙公司进行尽职调查以确定合并价格时，甲公司应当公告披露合并事项

【答案】 BC

【解析】（ 1 ）选项 ACD ：有关各方就该重大事件签署“意向书或者协议”时，上市公司应及时履行重大事件的信息披露义务；（ 2 ）选项 B ：该重大事件已经泄露或者市场出现传闻，公司证券及其衍生品种出现异常交易情况时，上市公司应当及时披露相关事项的现状、可能影响事件进展的风险因素。

七、禁止的交易行为（ P186 ）

（一）内幕交易（ ★★★ ）

1. 内幕交易的界定（ 2011 年单选题）

证券交易内幕信息的知情人员和非法获取内幕信息的人员，在内幕信息公开前，不得买卖该公司的证券，或者泄露该信息，或者建议他人买卖该证券。

【解释】内幕交易的范围：（ 1 ）自己买卖；（ 2 ）建议他人买卖；（ 3 ）泄露该信息、他人买卖。

2. 内幕人员的界定（ 2010 年单选题）

（ 1 ）发行人的董事、监事、高级管理人员；

（ 2 ）持有上市公司 5 ％以上股份的股东及其董事、监事、高级管理人员；

（ 3 ）上市公司的实际控制人及其董事、监事、高级管理人员；

（ 4 ）发行人控股的公司及其董事、监事、高级管理人员；

（ 5 ）由于所任公司职务可以获取公司有关内幕信息的人员；

（ 6 ）中国证监会工作人员以及由于法定职责对证券的发行、交易进行管理的其他人员；

（ 7 ）保荐人、承销的证券公司、证券交易所、证券登记结算机构、证券服务机构的有关人员；

（ 8 ）中国证监会规定的其他人。

【例题·单选题】 根据证券法律制度的规定， 下列人员中，不属于证券交易内幕信息的知情人员的是（ ）。（ 2010 年）

A. 上市公司的总会计师

B. 持有上市公司 3 ％股份的股东

C. 上市公司控股的公司的董事

D. 上市公司的监事

【答案】 B

【解析】（ 1 ）选项 AD ：上市公司的董事、监事、高级管理人员，属于内幕人员；（ 2 ）选项 B ：持有上市公司“ 5 ％以上”股份的股东，才属于内幕人员；（ 3 ）选项 C ：上市公司控股的公司及其董事、监事、高级管理人员，属于内幕人员。

3. 内幕信息的界定（ 2008 年多选题）

（ 1 ）应提交临时报告的 21 条重大事件；

（ 2 ）上市公司分配股利或者增资的计划；

（ 3 ）上市公司股权结构的重大变化；

（ 4 ）上市公司债务担保的重大变更；

（ 5 ）上市公司营业用主要资产的抵押、出售或者报废一次超过该资产的 30 ％；

（ 6 ）上市公司董事、监事、高级管理人员的行为可能依法承担重大损害赔偿责任；

（ 7 ）上市公司的收购方案；

（ 8 ）中国证监会认定的对证券交易价格有显著影响的其他重要信息。

【解释】 21 条重大事件属于内幕信息，“内幕信息”的范围要大于“重大事件”，注意二者的区别。

【例题 1 ·单选题】根据证券法律制度的规定，某上市公司的下列事项中，不属于证券交易内幕信息的是（ ）。（ 2011 年）

A. 增加注册资本的计划

B. 股权结构的重大变化

C. 财务总监发生变动

D. 监事会共 5 名监事，其中 2 名发生变动

【答案】 C

【解析】选项 CD ：公司的董事、 1/3 以上监事或者经理（不包括副经理、财务负责人）发生变动，属于重大事件（内幕信息）。

【例题 2 ·多选题】甲公司是一家上市公司。下列股票交易行为中，属于证券法律制度所禁止的有（ ）。

A. 持有甲公司 3 ％股份的股东李某已将其所持全部股权转让给他人，甲公司董事张某在获悉该消息后，告知其朋友王某，王某在该消息为公众所知悉前将其持有的甲公司股票全部卖出

B. 乙公司经研究认为甲公司去年盈利状况超出市场预期，在甲公司公布年报前购入甲公司 4 ％的股份

C. 甲公司董事张某在董事会审议年度报告时，知悉了甲公司去年盈利超出市场预期的消息，在年报公布前买入了本公司股票 10 万股

D. 甲公司的收发室工作人员刘某看到了中国证监会寄来的公司因涉嫌证券违法行为被立案调查的通知，在该消息公告前卖出了其持有的本公司股票

【答案】 CD

【解析】（ 1 ）选项 A ： 持有上市公司 5 ％以上股份的股东或者实际控制人，其持有股份或者控制公司的情况发生较大变化时，才属于重大事件、内幕信息，本题所述情形不属于重大事件、内幕信息，王某的行为不构成内幕交易；（ 2 ）选项 B ：乙公司不属于知悉证券交易内幕信息的知情人员，乙公司的行为不构成内幕交易；（ 3 ）选项 C ：董事张某属于知悉证券交易内幕信息的知情人员，在内幕信息公开前，不得买卖该公司的证券；（ 4 ）选项 D ：刘某属于知悉证券交易内幕信息的知情人员（由于所任公司职务可以获取公司有关内幕信息的人员），在内幕信息公开前，不得买卖该公司的证券。

（二）操纵市场（ ★ ）（ 2010 年单选题）

1. 单独或者通过合谋，集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，操纵证券交易价格或者证券交易量。

2. 与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券交易，影响证券交易价格或者证券交易量。

3. 在自己实际控制的账户之间进行证券交易，影响证券交易价格或者证券交易量。

【解释】不管通过何种方式，影响证券交易的“价格或者交易量”即属于操纵市场。

（三）欺诈客户（ ★ ）

1. 违背客户的委托为其买卖证券；

2. 不在规定时间内向客户提供交易的书面确认文件；

3. 挪用客户所委托买卖的证券或者客户账户上的资金；

4. 未经客户的委托，擅自为客户买卖证券，或者假借客户的名义买卖证券；

5. 为牟取佣金收入，诱使客户进行不必要的证券买卖；

6. 利用传播媒介或者通过其他方式提供、传播虚假或者误导投资者的信息；

7. 其他违背客户真实意思表示，损害客户利益的行为。

【解释】欺诈客户的主体是“证券公司及其从业人员”。

八、上市公司收购（ ★★★ ）（ 2007 年简答题）（ P189 ）

1. 控制权 （ 2011 年多选题）

上市公司收购的目的在于获得对上市公司的实际控制权。有下列情形之一的，表明已获得或拥有上市公司控制权：

（ 1 ）投资者为上市公司持股 50 ％以上的控股股东；

（ 2 ）投资者可实际支配上市公司股份表决权超过 30 ％；

（ 3 ）投资者通过实际支配上市公司股份表决权能够决定公司董事会半数以上成员选任；

（ 4 ）投资者依其可实际支配的上市公司股份表决权足以对公司股东大会的决议产生重大影响；

（ 5 ）中国证监会认定的其他情形。

2. 对收购人的限制 （ 2008 年多选题）

有下列情形之一的，不得收购上市公司：

（ 1 ）收购人负有数额较大债务，到期未清偿，且处于持续状态；

（ 2 ）收购人最近 3 年有重大违法行为或者涉嫌有重大违法行为；

（ 3 ）收购人最近 3 年有严重的证券市场失信行为；

（ 4 ）收购人为自然人的，存在《公司法》规定的“不得担任公司董事、监事、高级管理人员的五种情形”。

【相关链接】 不得担任公司董事、监事、高级管理人员的情形（ 包括但不限于）： （ 1 ）因贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产，被判处刑罚，执行期满未逾 5 年；或者因犯罪被剥夺政治权利，执行期满未逾 5 年；（ 2 ）担任破产清算的企业厂长，对该企业的破产负有个人责任的，自该企业破产清算完结之日起未逾 3 年